财经资讯:指数震荡上涨 机构建议超配科学和技术和证券商股

作者:威尼斯网站    发布时间:2020-03-17 19:47    浏览:178 次

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在A股经历2016年整体先抑后扬的走势后,研究机构对2017年的行情总体保持谨慎乐观,并普遍认为在新的一年中市场仍将以结构性行情为主,由此精选板块、布局优质投资标的则显得至关重要。

9月3日,上证指数上涨0.21%,收报2930.15点,创业板指数上涨0.49%,科技品种全线爆发。经历了8月份的持续调整,市场对“红九月”预期高涨。不少券商认可当前A股的中长期投资价值,而超配科技和券商股成为主流观点。

《证券日报》市场研究中心通过对券商2017年策略报告梳理发现,国企改革、“一带一路”、金融以及大消费成为机构普遍看好的投资主题,在2017年或更具投资机会。

赚钱效应渐浓

具体来看,国企改革主题方面,今年以来国企改革收获诸多成果,同时也成为A股市场最受关注的主题,随着改革的持续推进,机构普遍预测国企改革主题在2017年仍将站在A股市场风口。其中,广发证券表示,从框架性政策推出及实施情况来看,国企改革已进入深化期,2017年国企改革政策会在2016年的基础上延续。“1+N”体系、“十项改革试点”逐渐进入政策实施期,改革“从点及面”、“从央企至地方”,国企改革进入深化阶段。今年国企改革的工作重心集中在央企重组整合及混合所有制改革两大领域。其中,央企兼并重组试点方面,央企数量已减至102家,明年将继续缩减至100家以内;混合所有制改革试点年末进入提速期,首批央企混改“6+1”试点即将陆续铺开。建议2017年重点关注“十三五”和“十九大”时间窗口推动的国企改革相关机会,尤其是预期差比较大的混改标的。

9月2日,上证指数上涨1.31%,一举突破60日均线,3日股指继续巩固胜利果实,虽然涨幅不大,但市场赚钱效应浓厚。5G、芯片、消费电子、科创板全线走强,军工继续冲高,猪肉、水泥等涨价题材表现出色。

财经资讯,具体投资标的上,国泰君安证券建议近期可关注“七大一小”。“七大”即围绕电力、石油、天然气、铁路、民航、电信、军工等七大领域,重点是第一批列入混改试点的东航集团、联通集团、南方电网、哈电集团、中国核建、中国船舶等集团旗下的上市平台,推荐:东方航空、中国石油、中国石化、中国船舶、中国核建、佳电股份等;“一小”:由于市场对于北京地方的国企改革较为谨慎,员工持股破冰带来预期扭转契机,北京有望成为下一个地方国企改革风向标,在继续推荐上海、深圳、广州地方国企改革的同时,新增北京地方国企改革概念股,推荐:王府井、全聚德、翠微股份、际华集团、首商股份、首创股份。

9月迎来开门红,极大提振了市场投资情绪。对于眼下的A股,各大券商机构有何看法?

“一带一路”主题,“一带一路”是我国进一步推进对外开放的关键战略,在2017年将继续为中国开辟新的市场空间、为推进人民币国际化、提高国际影响力做出重要贡献。其中,西南证券表示,随着我国实力增强,2017年将开启“一带一路”战略加速推进的黄金机遇期,与“一带一路”相关的交通运输、建筑材料、能源项目建设、商贸旅游、钢铁、机械设备等行业都将显著受益,其中交通运输、建筑建材会成为最受关注行业。个股建议关注中国建筑、中国化学、中铁二局、中国铁建、北方国际等海外订单显著增长的企业。

中信建投发布最新策略报告称,从股票市场来看,上证指数从2019年5月开始下跌,现阶段回到了2900点一线。经济的基本面是决定市场长期运动的方向。预期经济逐步触底的过程中,A股实际上是处于一个长期牛市的起点。

金融主题,改革以及低估值成为机构看好2017年金融板块市场表现的主要逻辑,国信证券表示,低估值+攻守兼备、经济系统性风险忧虑消除均有助于银行板块估值中枢回升,非银金融企业业绩也有望出现明显回升。而太平洋证券也看好金融板块的主题投资机会,其中银行板块机会在于低估值与成长性的再平衡,个股推荐南京银行、浦发银行、工商银行;券商板块处于估值大底,改革加速有望催化市场复苏,推荐华泰证券、国元证券、方正证券、锦龙股份等;保险行业成长打破掣肘,个股推荐中国太保、天茂集团等;多元金融方面推荐国盛金控、民生控股、海德股份、浙江东方、ST金瑞、安信信托、陕国投A、中航资本等。

新时代证券策略研究表示,现在A股正处在趋势性拐点阶段,市场特征可以类比2014年上半年和2016年上半年。

大消费主题,信达证券表示,尽管经济增速放缓,但经济结构经过近3年的调整却发生着积极变化。消费是促进经济增长的主要动力:虽然短期内经济难以改变依靠投资来稳定增长的局面,但消费贡献率在逐年提升,从2016年前三季度来看,消费对经济的增长贡献率达到71%。比2015年同期提高13.3个百分点。相比投资和贸易的36.8%以及-7.8%而言,消费在2017年仍将是推动经济发展的最重要领域。

长江证券策略研究表示,“战略看多A股的基础已基本形成”,核心逻辑包括市场已处于历史性底部位置,盈利风险消化这一核心矛盾已渐近尾声,这将有利于权益资产的估值抬升。

细分板块中,综合中金公司、平安证券、东兴证券、长江证券等机构观点来看,新零售领域建议关注,苏宁云商、快乐购、大商股份、海印股份等;食品饮料领域建议关注三全食品、伊利股份、老白干酒、贵州茅台等;餐饮旅游领域建议关注黄山旅游、张家界、宋城演艺、北部湾旅和腾邦国际;文化传媒领域建议关注万达院线、宝通科技、盛通教育、开元仪器、天神娱乐、凯撒文化等。

从短期来看,各大券商对9月行情普遍乐观。国金证券策略团队表示,A股蓄势调整已较为充分,将逐步展开“金色九月”行情。安信证券则表示,新一轮震荡上行的行情已经展开,并且预计在9月仍将得到延续。过去一段时间,在外部事件冲击下,中国经济和A股公司盈利的韧性得到了较强验证,投资者信心得到了巩固与强化。短期在没有新的系统性风险情况下,可对近期市场保持积极态度。

2017年A股市场展望

中银国际证券表示,利率中枢下行叠加风险偏好抬升有望推动9月估值提升的反弹行情。

■本报记者 赵子强 吴珊 莫迟 乔川川

A股存三大支撑

编者按:随着昨日行情的谢幕,2016年的A股交易正式收官,全年累计下跌12.31%。展望2017年,A股市场又将呈现怎样的走势,如何布局才能在股市中取得较好的业绩?《证券日报》市场研究中心通过梳理几十份权威机构研究报告,将其中关于2017年基本面的变化情况、大盘指数的波动区间、热点板块预判和潜力个股推荐等四方面进行归类整理,以专题版形式推出年终特别策划,以供投资者参考。

一些券商表示,外部事件变化已不再是困扰A股中长期的因素,市场反应已逐渐钝化。中银国际证券表示,A股市场对于外部事件的反复性及不确定性已有较为充分预期,外部因素对于市场的影响在边际钝化。

基本面篇 资产配置价值提升 A股更具吸引力

那么,眼下A股的支撑因素有哪些?首先是宏观经济的韧性。7月工业企业利润累计增速持续回升,已经彰显出我国经济韧性较强。而8月份的制造业和非制造业的业务活动预期指数分别为53.3和60.4,均高于荣枯线水平,表明企业对全年行业景气度依然保持较高信心。国联证券策略研究指出,随着减税降费和近期促消费多项政策效果的逐步显现,国内需求表现出较强韧性。近期相继推出上海自贸区扩容、深圳社会主义先行示范区、第五批自贸区挂牌等地域性开放措施,对相关产业的投资和基建投入也将对经济起到良好的引导作用。

在即将来临的2017年,宏观经济以及货币政策的变化将对A股市场产生怎样的影响呢?

其次,在宏观经济韧性下,不少机构认为A股下半年有望迎来盈利底。民生证券策略研究表示,结合PMI新订单指数、企业库存周期、信用周期等因素综合判断,当前A股盈利已处于底部企稳状态,预计下半年盈利增速有望改善。该机构认为,产能利用率、库存下降周期一般为2年左右,我国工业产成品库存于2017年上半年末见顶,而工业产能利用率于2017年底见顶。预计2019年底前,二者可以见到向上拐点。上市公司盈利增速周期领先于库存和产能利用率,因此从国内宏观经济自然周期看,下半年上市公司盈利增速有望见底。从流动性先行指标看,上市公司盈利增速也有望于下半年见底。

经济维持中高速增长

最后是改革红利不断释放,为A股保驾护航。中信建投策略研究表示,从资本市场改革看,科创板是2019年上半年最重要的改革成果,这也是金融供给侧改革的重要内容。从2019年4月中日ETF互认,到多家国际指数进一步提高A股的权重范围,金融市场改革和开放是培育中国市场长期牛市的基础。

通过对机构观点梳理发现,机构普遍认为,2017年基建投资加码将部分对冲房地产调控给经济带来的影响,2017年我国宏观经济增速虽有可能放缓,但整体仍将保持中高速发展的平稳态势,全年GDP同比增速普遍预计在6.5%水平。

科技和券商股受关注

其中,平安证券表示,2017年实际GDP增速或将进一步放缓,整体经济将保持稳健运行。回顾2016年,前三季度的GDP增长都达到6.7%的水平,基本完成全年对于GDP增速的目标,但经济仍处于“L”型底部,虽然趋势性下行空间有限,但是向上突破的动力仍然没有形成。预计受房地产调控、投资增速放缓、消费增速下行等一系列因素的影响,2017年GDP增速将会下滑至6.5%左右的水平,但总体经济在政府扩大基建投资的背景下,将仍然保持平稳运行。

从近期各大券商策略看,科技和金融股(以券商为主)是主要的推荐配置方向。

此外,包括联讯证券等券商也持有类似观点,联讯证券预计宏观经济将继续保持中高速的平稳发展,全年GDP增速维持在6.5%附近,积极的财政政策与稳健的货币政策相配合,货币政策更倾向于“抑泡沫、防风险”。房地产调控的后续影响加大了经济增速的下行压力,然而基建、制造业等固定资产投资将在一定程度上对冲房地产投资的下滑,从而保障投资的平稳增长,也为经济的稳定发展打好基础。美国加大财政投入,扩大基建投资对于全球的经济拉动作用也将体现。随着上、中、下游产业链的失衡得到有效的调整,经济结构的矛盾将得以缓解,上市公司的盈利水平也有望恢复正增长,预计2017年上市公司整体营收增速在6%-8%的水平,为明年的A股走强奠定基础。

“当前市场环境与6月相似,类比6月及历史利率中枢下行叠加风险偏好抬升背景下市场结构表现,高贝塔属性的券商及科技股有望成为反弹首选。”中银国际表示,当前市场风险偏好已经处于较低水平,而对于外部潜在不确定性事件已经存在一定预期,短期来看,改革政策的释放更有可能带来市场风险偏好的提升,未来无风险利率下行预期的兑现有望进一步打开反弹窗口。

有望吸引债市楼市资金入场

国金证券策略团队表示,9月份科技成长板块在股价表现上相对占优。从机构最新筹码分布来看,机构在“传统消费”的配置上过于拥挤,机构配置有适度向成长扩散的内在需求。从历史来看(2010年以来),当前传统消费仓位创历史新高。由此,不排除其9月份部分传统消费龙头个股股价处于滞涨阶段,部分的资金或流向其他板块。从这个角度来看,建议投资者重视科技成长板块(尤其5G方向)的投资机会。

综合机构观点来看,随着货币政策由松转稳,2017年流动性也将趋于紧张,其中,长江证券表示,从历史行情来看,流动性预期的判断对A股的影响十分关键,预计全年将经历“收紧-宽松-再收紧”的过程。

国元证券表示,当前以“低估值热点板块+仓位谨慎管理投资策略”为主,关注低估值热点板块,如科技、消费、金融板块。第一,市场热点角度,关注高端科技板块重点细分行业景气度,电子、计算机、通信中的半导体和元件等领域;第二,避险功能较强的蓝筹板块如生物医药,安全边际较高的金融板块,如券商;第三,产业升级中具有确定性的消费核心主题。

不过,房地产调控力度的加强也将提高股票资产配置价值,提升A股吸引力。华泰证券便认为,房地产调控政策直接决定居民资产负债表的变动。房地产新政将资金挤出楼市,在明年抑制地产泡沫的主基调下,地产调控或持续收紧,居民对房地产增量配置将明显降低,导致资金对包括A股在内的其它大类资产配置需求提升。从股债配置价值比较来看,10年期国债收益率呈现底部回升的态势,意味着债市面临调整压力。随着股票相对配置价值的提升,部分资金有望从债市逐渐转向股票。

川财证券表示,大金融和优质成长股仍是短期主线。大金融中的券商、信托、保险等行业中的低估值蓝筹个股业绩改善的确定性较高。而中小创中报业绩增速较一季度明显改善,将继续提升市场对新兴成长行业的风险偏好,5G、芯片、国产软件、工业互联网、云计算、军工、生物科技等细分子行业中的绩优个股值得重点关注。

此外,华安证券表示,以证金、汇金为代表的国家队、债转股、养老金入市等积极因素,使得2017年A股市场情绪变动也会比较缓和。

综合来看,平稳的宏观经济形势以及增量资金的入场预期,为2017年A股市场提供了良好的外部环境,也增加了A股市场持续走强的预期。

技术面篇 整体机会大于2016年 最高看至4000点

12月份,逐步走强的上证指数停止了前进步伐,并将11月份涨幅几乎尽数回吐。但是,在机构眼中,A股疲软只是暂时的,对于明年的市场预期,《证券日报》记者梳理多个机构观点发现,券商观点整体偏乐观。

乐观派:

沪指最高冲击4000点

站在岁末年初的时间点上,与普通投资者一样,机构也同样期待2017年A股市场会更加精彩,让广大投资者能够分享到资本市场发展带来的成果。

其中,华泰证券表示,2017年依然是慢牛延续,政府财政扩张周期搭配供给侧改革等制度红利释放,A股企业盈利能力将进入久违的可持续修复期,A股市场将呈现“慢牛换芯,盈利牵牛”。海通证券也认为,2017年A股行情将从震荡市演变为牛市。

同样看好明年行情的机构还有,国元证券和南京证券,其中,国元证券对上证指数明年点位的预测,更是一石惊起千层浪。

具体来看,国元证券指出,2017年资金脱实入虚的格局难以发生根本性改变,货币环境依然延续宽松的状态,资金净流入A股的可能性较大。供给侧改革初现成效,盈利状况初步改善,从盈利端上看,支持股市走强。风险在于全球性的低利率拐点出现或者国内金融领域去杠杆力度加大。在这之前,股市有望继续吸引增量资金进场,呈现出底部抬高的走势,一旦货币政策收紧、无风险利率上行或者金融领域去杠杆有实质性措施出台,那么股市将进入历时不短的调整期。由此可能产生类似于倒“V”型的走势。预计明年上证指数的波动区间大概在2800点至4000点之间。

对于2017年市场整体机会将大于2016年的观点,南京证券也表示认可,但在点位方面,该券商认为,3000点将是底部区域,高点难以越过4000点,2017年A股的走势会呈现从盈利修复逐步切换到风险偏好驱动的状态。此外,在明年上证指数点位预测方面,东北证券也较为积极,其预计明年A股将奋力前行,突破窄幅震荡区。在企业盈利改善、增量资金吸引力上升的推动下,2017年A股有望突破震荡区,运行区间在2800点至3800点。

而招商证券预计的上证指数运行上限也达到了3600点,其表示,2017年强调的是“冲浪”(享受波涛汹涌于浪尖),腾挪(资金配置结构变化显著)。合理估值中枢:上证指数3250点附近;二季度上证指数或形成年内高点3600点。

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